一年一度的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議定于12日召開，在總結(jié)2016年改革成果的基礎(chǔ)上，將部署2017年改革計(jì)劃。2017年省級(jí)地方兩會(huì)近日拉開帷幕，國(guó)企改革無(wú)疑是會(huì)議焦點(diǎn)。在企業(yè)層面，中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金成立后投向A股上市公司的第一單“花落”中國(guó)中冶。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，2017年是央企改革落地年，也是地方國(guó)企改革取得明顯成效之年。國(guó)企改革將全面進(jìn)入落實(shí)階段，預(yù)計(jì)混合所有制改革、國(guó)資投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)、兼并重組、資產(chǎn)證券化力度將不斷加大。

　　統(tǒng)籌推進(jìn) 重點(diǎn)突破

　　中國(guó)企業(yè)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)李錦表示，國(guó)資委召開的央企負(fù)責(zé)人會(huì)議將為今年國(guó)企改革定向、定調(diào)、定點(diǎn)、定盤。預(yù)計(jì)今年國(guó)企改革將主要聚焦五件大事，即混合所有制改革、以管資本為主的體制改革、供給側(cè)改革、提質(zhì)增效、加強(qiáng)黨建。這五件大事將統(tǒng)籌推進(jìn)，重點(diǎn)突破，尤其是混合所有制如何突破有望在此次會(huì)議上得到進(jìn)一步明確。

　　在重組和去產(chǎn)能方面，國(guó)資委副主任張喜武去年底在國(guó)資委召開的通氣會(huì)上明確，未來(lái)央企重組將沿三條路徑推進(jìn)：瞄準(zhǔn)培育世界一流企業(yè)、助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí)、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)提升效率。今年央企數(shù)量將減少至兩位數(shù)。要把化解過(guò)剩產(chǎn)能作為重要抓手，大力消除央企切膚之痛。在去產(chǎn)能上主動(dòng)去、堅(jiān)決去、去到位，用“去”為提高有效供給騰出空間，把加快“僵尸企業(yè)”市場(chǎng)出清作為“牛鼻子”。

　　方正證券首席宏觀分析師任澤平表示，央企層面的國(guó)企改革推進(jìn)速度較快。2013年底至今，在已公布混改方案或已實(shí)施混改的A股市場(chǎng)上市公司中，央企占比高達(dá)30%。在石油、民航、電力、電信等領(lǐng)域，央企的混改已有進(jìn)展。當(dāng)前央企層面的國(guó)企混改以兼并重組為核心，主要沿著四條路徑展開：強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，橫向重組；優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，縱向合并；集中資源，專業(yè)整合；內(nèi)部整合，外部并購(gòu)。

“管資本”改革提速

　　管資本方面的改革正在加速推進(jìn)。中國(guó)中冶11日發(fā)布公告稱，中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司認(rèn)購(gòu)公司非公開發(fā)行2476萬(wàn)股，鎖定期12個(gè)月。這是該基金成立后首次投向A股上市公司。李錦指出，中國(guó)中冶獲得的第一單具有牽引作用和象征意義，將引領(lǐng)更多社會(huì)資本參與國(guó)企改革。

　　去年12月，中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金已完成對(duì)中信建投證券股份有限公司港股IPO的基石投資，投資額為1億美元，是僅次于中信集團(tuán)的第二大基石投資者。

　　中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)總裁、中國(guó)國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金董事長(zhǎng)朱碧新此前表示，該基金將重點(diǎn)研究把基金用在調(diào)結(jié)構(gòu)的項(xiàng)目上，希望80%的投資用于國(guó)有重點(diǎn)骨干企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。基金將支持央企的并購(gòu)重組，重點(diǎn)支持在裝備制造、電力、鋼鐵等領(lǐng)域的央企間進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合；促進(jìn)通信、電力等領(lǐng)域中央企業(yè)間的專業(yè)化重組整合；推動(dòng)煤炭等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)央企實(shí)施全產(chǎn)業(yè)鏈整合；支持優(yōu)勢(shì)中央企業(yè)為獲取關(guān)鍵技術(shù)、戰(zhàn)略資源等方面開展境內(nèi)外并購(gòu)。該基金采取股權(quán)投資、參投子基金和債權(quán)投資兩種投資方式。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金已成為中央企業(yè)產(chǎn)業(yè)重組整合的紐帶，引導(dǎo)中央企業(yè)通過(guò)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合重組、專業(yè)化整合、上下游業(yè)務(wù)協(xié)同等產(chǎn)業(yè)重組合作。此外，中國(guó)移動(dòng)投資公司即中移資本控股有限責(zé)任公司和中移投資控股有限責(zé)任公司近日在北京成立。投資公司將作為中國(guó)移動(dòng)股權(quán)投資和資本運(yùn)作的集中管理平臺(tái)，通過(guò)資本運(yùn)作促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。中交集團(tuán)、五礦集團(tuán)等多家央企正在緊鑼密鼓編制國(guó)資投資試點(diǎn)內(nèi)部方案。

　　在地方層面尤其是上海，以上海國(guó)際集團(tuán)、國(guó)盛集團(tuán)為主搭建了國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)。目前兩家平臺(tái)公司累計(jì)持有股權(quán)涉及資產(chǎn)總額約500億元，通過(guò)縱向整合與橫向聯(lián)動(dòng)，引入市值管理、ETF等金融工具盤活資本近400億元。

地方兩會(huì)聚焦國(guó)企改革

　　2017年省級(jí)地方兩會(huì)正在陸續(xù)召開，目前已有河北、甘肅、寧夏、新疆召開省級(jí)兩會(huì)，另有22個(gè)省級(jí)兩會(huì)將在1月中旬密集召開。關(guān)于地方國(guó)資改革的部署成為地方兩會(huì)關(guān)注焦點(diǎn)。

　　甘肅省2017年政府工作報(bào)告提出，將持續(xù)深化國(guó)企國(guó)資改革，完善國(guó)企國(guó)資改革配套制度體系，提高國(guó)有企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和資源配置效率。以混合所有制改革為突破口，分類分層推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度，加快股權(quán)多元化步伐，強(qiáng)化國(guó)有資本引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵作用，努力形成靈活高效的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制。

　　新疆、寧夏2017年政府工作報(bào)告也提出，將深化改革激發(fā)活力，以混合所有制改革為突破口，著力推進(jìn)國(guó)企國(guó)資改革。

　　興業(yè)證券認(rèn)為，根據(jù)國(guó)企改革實(shí)施進(jìn)展以及高層近期對(duì)今年國(guó)企改革重點(diǎn)的定調(diào)，今年國(guó)企改革主題應(yīng)繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方面：一是部分重要領(lǐng)域混合所有制改革，如并未進(jìn)入第一批試點(diǎn)但混改已有動(dòng)作的鐵路總公司、國(guó)家電網(wǎng)等集團(tuán)上市平臺(tái)；二是央企兼并重組；三是存在改革預(yù)期且進(jìn)展較快的地方國(guó)企。